La refonte du marché français des énergies renouvelables : le rôle du BESS dans le cadre du PPE 3

La France a publié son très attendu PPE3 (2026-2035), qui définit la stratégie énergétique du pays pour la décennie à venir.

Demande : La demande en électricité devrait augmenter, sous l’effet de facteurs tels que l’électrification industrielle, les transports (véhicules électriques), les pompes à chaleur et l’expansion des centres de données. Les objectifs visent une utilisation d’énergie décarbonée de 60 % d’ici 2030 et de 70 % d’ici 2035, contre 42 % en 2023. Un plan national d’électrification sera publié en mai 2026.

Offre : La production d’électricité décarbonée passera de 458 TWh en 2023 à entre 650 et 693 TWh d’ici 2035. Le nucléaire reste au cœur du système énergétique français et est le principal bénéficiaire du PPE 3, tandis que les énergies renouvelables poursuivent leur expansion avec des objectifs revus à la hausse.

Opportunités

La France prévoit d’augmenter la part des énergies renouvelables en garantissant des projets par le biais d’appels d’offres publics pour l’éolien offshore (AO10 : +6 GW), le solaire (+2,9 GW/an jusqu’en 2028) et l’éolien terrestre (+1,8 GW/an jusqu’en 2030). Cela confère une plus grande visibilité et renforce la confiance des promoteurs et des investisseurs quant à l’avenir du secteur.

Le secteur solaire est en pleine expansion et bénéficie d’une rentabilité intéressante pour les projets. Il propose des contrats de différence (CfD) à tarif fixe (AO CRE) qui garantissent des revenus à long terme, des coûts d’équipement réduits, une technologie éprouvée et un processus de développement bien établi, plus rapide que celui d’autres technologies.

Greensolver considère les projets de stockage par batterie et les projets hybrides comme les prochaines grandes opportunités, d’autant plus que le réseau électrique voit la part des énergies renouvelables augmenter. L’intégration des systèmes de stockage par batterie (BESS) permet au réseau existant de fonctionner plus efficacement et de mieux gérer la forte volatilité des prix de l’électricité, les restrictions de consommation ou les épisodes de prix négatifs.

BESS bénéficie de facteurs favorables, tels que la baisse du coût des batteries, ainsi que d’une structure de revenus diversifiée qui combine les revenus du marché, les tarifs fixes, les marchés auxiliaires et les paiements liés au marché de capacité.

• Pour améliorer la bancabilité des systèmes de stockage d’énergie par batterie (BESS), les projets peuvent recourir à des accords d’agrégation à prix fixe (tolling/floor). Ceux-ci permettent d’obtenir un effet de levier plus important, des échéances de dette plus longues et facilitent le respect des seuils du ratio de couverture du service de la dette (DSCR).
• Les projets BESS peuvent générer des rendements plus élevés en augmentant leur exposition au marché grâce à des opérations d’arbitrage : en se rechargeant lorsque les prix de l’électricité sont bas et en se déchargeant lorsque les prix sont élevés.
• L’hybridation des installations solaires existantes sur des friches industrielles peut améliorer le taux de rendement interne (TRI) des projets en générant de nouvelles sources de revenus.

En 2025, la capacité de stockage par batterie en France s’élève à 1,5 GW, et 1,2 GW supplémentaires font déjà l’objet d’accords de raccordement au réseau. Le PPE 3 ne fixe aucun objectif pour les systèmes de stockage par batterie (BESS). Sur la base des estimations actuelles du marché, Greensolver prévoit que la capacité installée de stockage par batterie atteindra 5,4 GW d’ici 2030, et près de 10 GW d’ici 2035.

Risques

La hausse des prix de l’électricité et le risque de désindustrialisation pourraient freiner la croissance de la demande, qui pourrait alors s’avérer inférieure aux prévisions actuelles. Le PPE 3 prévoit une clause de révision en 2027, en fonction de l’évolution de la consommation d’électricité.

Il existe un risque de surproduction d’électricité, mais les interconnexions de la France et son rôle d’exportateur majeur d’électricité contribuent à atténuer ce risque.

Le recours au stockage nécessitera davantage de fonds propres, car les actifs liés aux systèmes de stockage par batterie (BESS) sont financés avec des ratios d’endettement plus faibles que ceux des projets éoliens et solaires. Le stockage par batterie comporte des risques, car il s’agit d’un secteur encore émergent, confronté à une réglementation en constante évolution, à un nombre limité de précédents en matière de financement et à une plus grande complexité opérationnelle dans la gestion et l’optimisation de multiples sources de revenus.

La saturation du marché représente un risque pour le secteur du stockage par batterie en raison d’une offre excédentaire potentielle et d’une cannibalisation des revenus, ce qui renforce la nécessité de diversifier les sources de revenus et de conclure des contrats à prix fixe.

Une incertitude subsiste quant à la durée optimale des projets de systèmes de stockage d’énergie par batterie (BESS) : les projets récemment annoncés visent une autonomie de 2 heures, tandis que les batteries à plus longue durée peuvent atteindre 3 à 4 heures.

La saturation du réseau et les obstacles liés à l’obtention des autorisations pourraient freiner le déploiement de nouvelles capacités renouvelables.   Les investissements dans le renforcement du réseau seront essentiels. Les systèmes de stockage par batterie et les logiciels d’optimisation peuvent contribuer à améliorer l’efficacité du réseau.

Écrit par Simon Hery, Project Finance/M&A Analyst